大口径绗磨管短期市场基本消化了矿石融资等资金层面的负面冲击，决定绗磨管最终需求的仍是钢厂，融资矿并不能最终左右供需结构。通过减产，绗磨管市场阶段性的供需矛盾已有所缓和，无论是掉期还是期矿均出现远月升水，也都反映了对未来预期暂难继续恶化。

　　1-5月，我国绗磨管进口量为38266万吨，同比增长19%，增幅远超生铁产量。在国内铁精粉几乎零增长的情况下，我们对外矿的依赖度进一步提升至70%左右。本周全国41个主要港口绗磨管库存结束连续8周的上升态势，自创纪录的水平微降12万吨至11576万吨，表明钢厂拿货的积极性有所增加。目前港口库存从绝对量上处于高位，但也应动态地来看。我国绗磨管产量基数的攀升、对外矿配比的增加，再加上钢厂倾向低原料储备，都会造成港绗磨管库存被动增加。实际上，目前港口库存也仅够钢厂使用34天，折算后的库存消费比并不高，且钢厂厂内绗磨管平均库存已降至20天左右，也几乎到了降无可降的水平。市场资金紧张无形中放大了港口矿的库存压力，不宜过分“恐高”。

　　经过一轮恐慌性杀跌，1409合约继续向下的动能已不足。同时，部分非主流矿以及国内大口径绗磨管被迫减产，供需矛盾有所缓和，绗磨管触底回升的概率较大，普氏指数有望再向100美元/吨以上发起冲击。

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