5月通胀温和可控，制造业回暖，对油缸管等原料采购仍然谨慎

　　油缸管5月CPI同比上涨2.5%，涨幅较上月扩大0.5个百分点，主要受到鲜果、猪肉上涨带动。油缸管由于国内消费需求不足，翘尾因素是CPI同比涨幅回升的主因，通胀总体仍然可控。5月PPI同比下降1.4%，降幅较上月收窄0.6个百分点，显示油缸管业需求略有好转，但对油缸管原材料采购依然谨慎。工业生产者购进价格中，5月份黑色金属材料类价格环比下降0.6%，较上月扩大0.2个百分点，同比下降4.7%，虽较上月有所收窄，但降幅是各类购进原料中最高的。

　　5月中国油缸管业PMI指数50.8，较上月上升0.4，连续三月回升。历史数据显示，2005年至今，除去2014年外，仅2013年5月制造业PMI指数较上月出现回升，显示淡季行情下，油缸管业需求反而在回暖。分析指数中，生产指数和新订单指数分别回升至52.8和52.3，油缸管后期需求有望继续好转，产成品库存指数降至47.1，去库存化仍在进行。不过原材料库存指数48，较上月下滑0.1，仍处收缩区间，显示制造企业对油缸管等原料采购仍未放量，以按需采购为主。

　　国内经济企稳，居民消费有所好转，不过固投增速下滑，尤其是房地产投资增速下滑对经济带来负面影响

　　5月规模以上工业增加值同比实际增长8.8%，较上月回升0.1个百分点，显示工业经济企稳。5月社会消费品零售总额同比增长12.5%，较上月上升0.6个百分点，显示居民消费意愿有所上升。其中，家用电器和音像器材零售额同比增长6.6%，较上月上升3.7个百分点，主要受巴西世界杯及夏季家电需求影响。

　　相对于油缸管月均价格指数环比增速，扁平材月均价格指数环比增速与工业增加值同比增速更具有正相关性。工业增加值同比增速上升的同时，扁平材月均价格指数环比增幅也将上升(或降幅收窄)。随着国内宏观经济的好转，扁平材价格已出现企稳迹象，一旦后期经济继续走暖，油缸管价格有望企稳回升。www.hnlcgg.com

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